Jiang JinZhi

蒋锦志 - Greenwoods Asset Management Hong Kong Ltd.

Early Life and Education

蒋锦志属于中国科班出身的“精英派”投资人，其教育背景为他积累了深厚的金融理论基础和顶级的人脉圈层。早年求学： 1980年代末，蒋锦志本科毕业于武汉大学国际金融系。五道口岁月：随后，他考入中国人民银行研究生部（即著名的“五道口”），获得经济学硕士学位。在这个被誉为“金融黄埔军校”的地方，他不仅接受了系统的货币银行与金融市场教育，还结识了后来成为中国金融监管层和各大行高管的众多同窗，这奠定了他对宏观政策极高的敏感度。

Investment Career

蒋锦志的职业履历完整覆盖了监管层、券商资管和私募创业三个阶段，是中国资本市场从无到有的亲历者。监管与券商经历 (1992-2003)：毕业后，他加入深圳证券交易所，担任债券和期货部总经理，是深交所早期的核心骨干之一。 1996年，他加入国信证券，担任总裁助理兼资产管理部总经理，开始在一线主持投资业务。此后，他还曾短暂任职于粤海证券（香港）董事长，积累了宝贵的海外市场经验。创立景林 (2004)： 2004年，蒋锦志在上海创立景林资产。起步：公司成立之初就确立了“价值投资”的基调，是国内最早一批阳光私募。辉煌战绩：景林旗下的“金色中国基金”是离岸对冲基金界的传奇，自成立以来年化回报惊人，多次获得从亚洲到全球的各类对冲基金大奖。规模突破：凭借长期稳健的业绩，景林资产成为国内极少数同时管理A股和海外美元资产，且规模均突破千亿人民币的顶级私募机构。

Investment Philosophy

蒋锦志的投资风格被概括为“用做实业的眼光做投资”（PE思维做二级市场）。他极少追逐短期热点，而是通过深度调研寻找确定性。核心策略：以实业心态做投资 (Private Equity Approach) 360度调研：景林以调研细致著称。蒋锦志要求团队在买入前必须把公司查个底朝天，不仅看财报，还要访谈竞争对手、供应商、前员工。他认为，“如果你不了解一家公司的过去和未来，你就拿不住它。” 估值模型：强调DCF（现金流折现）模型是唯一合乎逻辑的估值方法，看重企业产生的自由现金流。 “旧经济”与“新经济”并重：蒋锦志不偏科。他既在传统的消费品（如白酒、家电）上赚取了丰厚回报，也是互联网科技股（如腾讯、拼多多、Meta）的坚定持有者。他认为只要有护城河，传统行业也有成长股，科技行业也有价值股。逆向勇气：他擅长在“至暗时刻”抄底。例如2012年限制三公消费导致白酒股暴跌时，他逆势重仓五粮液和茅台；在2018年和2021年概股危机中，他也多次精准布局。行业评价： “蒋锦志最可怕的地方在于他的‘稳’。他可能不是某一年涨幅最大的，但他几乎从不错过任何一次大的产业机会，且回撤控制极佳。”

Personal Life

与高调的业绩相比，生活中的蒋锦志是一个不折不扣的“隐形人”。极度低调：互联网上关于他的高清近照屈指可数，他极少接受视频专访，也几乎不参加综艺式的财经活动。他认为投资人应该远离聚光灯，保持独立思考。朴素务实：据熟人描述，蒋锦志生活简单，没有豪奢的习气。他更喜欢将时间花在阅读报告、思考策略以及与企业家的深度交流上。团队文化：他将景林打造成了一个类似“大学实验室”的研究型组织，强调扁平化管理和观点的自由碰撞，许多核心基金经理（如高云程）都是在他的培养下成长起来的。

Publications

蒋锦志没有出版过个人专著，他的思想主要通过“致投资者的信”和极其罕见的内部路演流传。经典语录： “投资要回归常识。常识就是：好公司、好价格、长期持有。” “我们不试图预测市场短期的波动，我们只关注企业长期的竞争力。” “要赚企业成长的钱，而不是市场博弈的钱。” 重要观点：他曾在路演中提到，中国经济的韧性在于巨大的内需市场和工程师红利，因此他长期坚定 “重仓中国”，无论是A股还是中概股。