Li Lu

李录 - Himalaya Capital Management

Early Life and Education

李录的早年经历充满动荡，这种极端的生存环境塑造了他坚韧的性格和对“现代化”深刻的思考。出生与幸存：李录于 1966年出生于中国河北唐山。他是 1976年唐山大地震的幸存者，这场灾难造成数十万人丧生，让他从小就体验了生命的脆弱。由于父母在“文革”期间被下放劳动，他的童年主要在寄养家庭和动荡中度过。求学与波折：他考入南京大学物理系，后转修经济学。1989年，他因参与学生运动而被迫离开中国，先去到法国，随后抵达美国。哥伦比亚大学传奇：抵达美国时，他几乎不会说英语，但凭借惊人的毅力，他被哥伦比亚大学录取。他在短短6年内（1990-1996）同时获得了三个学位：经济学学士（BA）、法学博士（JD）和工商管理硕士（MBA），成为哥大校史上首位同时获得这三个学位的学生。巴菲特的启蒙：1993年，还在哥大求学的李录听了一场沃伦·巴菲特的讲座。这次讲座彻底改变了他的人生轨迹，让他意识到“股票不仅仅是纸张，而是企业的所有权”，从此走上价值投资之路。

Investment Career

李录的投资生涯是从“投机”转向“投资”的典型，他也是最早将价值投资理念引入中国的践行者之一。创立喜马拉雅：1997年，李录创立了 Himalaya Capital（喜马拉雅资本）。起初这是一家典型的对冲基金，曾在1997年亚洲金融危机中遭受重创，这次失败让他彻底摒弃了做空和高频交易，全面转向巴菲特式的长线价值投资。芒格的信任：2003年，李录在感恩节午餐会上结识了查理·芒格。两人一见如故，芒格不仅成为了他的导师，还将自己的家族资金（约8800万美元）交由李录管理。李录不负众望，将这笔资金增值了数倍。芒格曾公开表示：“李录是我一生中唯一一个交给外部管理的基金经理。” 神来之笔：BYD：2002年，李录独具慧眼投资了当时还不被看好的中国电池公司比亚迪（BYD）。2008年，他将比亚迪推荐给芒格和巴菲特，促成了伯克希尔·哈撒韦对比亚迪的著名投资。这一役让伯克希尔获利数十倍，也确立了李录在投资界的地位。当前持仓风格：喜马拉雅资本目前管理着数百亿美元资产，风格极度集中且长期持有。根据最新的 SEC 13F文件（截至2024-2025年近期披露），其美股持仓主要集中在极少数几只股票上，通常包括 Alphabet (Google)、Bank of America (美国银行)、Berkshire Hathaway (伯克希尔)、East West Bancorp (华美银行) 以及 PDD Holdings (拼多多)。这体现了他“一旦看准，重仓出击”的风格。

Investment Philosophy

李录的理念是巴菲特思想的进化版，他结合了对人类文明进程的宏大视角。知识的诚实 (Intellectual Honesty)：这是李录最强调的品质。他认为投资者必须清楚地知道自己“知道什么”和“不知道什么”。这也是“能力圈”的核心。把股票当所有权：他坚持认为，如果你不准备持有一家公司5年、10年，就不要买它。他曾说：“我把客户的钱当成我父母辛苦一辈子的积蓄来管理。” 文明3.0与现代化：李录提出了独特的“文明阶段论”。他认为人类经历了狩猎采集（1.0）、农业文明（2.0），现在处于科技文明（3.0）。在3.0时代，财富创造的源泉是“科技+自由市场”。因此，他倾向于投资那些推动或受益于现代科技进步的垄断型企业（如Google、BYD）。中国视角的价值投资：他坚信价值投资在中国同样适用。他认为中国正处于从2.0向3.0文明全面转型的关键期，拥有巨大的内需增长潜力（这也是他投资拼多多、比亚迪的逻辑）。

Personal Life

李录行事极其低调，极少在媒体上曝光个人生活，但在慈善和教育领域非常活跃。家庭：李录已婚并育有子女，定居在美国西雅图和加州。他极力保护家人隐私，公开场合很少提及具体家庭细节。慈善与社会责任： The Asian American Foundation (TAAF)：2021年，针对美国社会对亚裔的仇恨犯罪增加，李录联合雅虎创始人杨致远等人共同发起了亚裔美国人基金会（TAAF），并承诺捐赠巨资，致力于提升亚裔在美国的地位和权益。抗疫援助：2020年新冠疫情爆发初期，他迅速行动，不仅向中国武汉捐赠物资，随后也大力资助美国的抗疫前线，展现了跨越国界的人道主义精神。教育回馈：他是哥伦比亚大学和加州理工学院 (Caltech) 的校董（Trustee），长期资助母校的教育项目。

Publications

李录的书不仅是投资指南，更是社会学著作。代表作：《文明、现代化、价值投资与中国》（Civilization, Modernization, Value Investing and China）出版时间：2020年（中信出版社）。内容：这本书分为上下两部分。上部是他对人类文明进程的宏观思考（“文明3.0”理论），下部是他对价值投资的实践总结及演讲合集。这本书被投资圈视为“打通宏观历史与微观投资”的经典。重要序言：他为查理·芒格的《穷查理宝典》（Poor Charlie's Almanack）中文版撰写了著名的长篇序言，深情回顾了他与芒格的师徒情谊。