William Von Mueffling

威廉·冯·缪夫林 - Cantillon Capital Management

Early Life and Education

William von Mueffling 出生于德国慕尼黑，拥有显赫的家族背景，其父亲是德国银行家，母亲是美国人。他在非常年轻时展现了跨文化的适应力。教育背景：他是哥伦比亚大学（Columbia University）的“双料校友”。他首先在哥伦比亚学院（Columbia College）获得了文学学士学位，随后在哥伦比亚商学院（Columbia Business School）获得了工商管理硕士（MBA）学位。学术联系：他与母校保持着极深的联系，长期担任哥伦比亚商学院“海尔布伦格雷厄姆与多德投资中心”（Heilbrunn Center for Graham & Dodd Investing）顾问委员会主席，这深深影响了他后来的价值投资取向。

Investment Career

William von Mueffling 的职业生涯以“天才交易员”的身份开启，并在随后的几十年中成功转型为稳健的长期投资者。 Lazard 时期的辉煌：在 Lazard Asset Management 任职期间，他因管理 Lazard European Opportunities 对冲基金而一战成名。在互联网泡沫破裂期间（2000-2003年），他通过精准做空科技股，实现了年化约 30% 的惊人回报，被《福布斯》誉为神童（Wunderkind）。创立 Cantillon： 2003年，他离开 Lazard 创立了自己的基金 Cantillon Capital Management。重大转型： 2009年，他做出了一个令业界震惊的决定——关闭旗下的对冲基金（Long/Short 策略），退还了数十亿美元的外部资本，转型为仅做多（Long-only）的长期权益投资策略。这一转型标志着他从一名激进的对冲基金经理彻底转变为一名专注于复利增长的长期持有者。

Investment Philosophy

William von Mueffling 的投资哲学深深植根于价值投资，但更强调企业的财务生产力。可持续财务生产力 (SFP)：他的核心理念是寻找具有“可持续财务生产力”（Sustainable Financial Productivity, SFP）的公司。他认为，长期来看，股价表现与公司维持高资本回报率（ROIC）的能力直接相关。护城河与内在价值：他专注于那些拥有强大护城河（定价权、高准入门槛）、能产生稳定自由现金流且交易价格低于其内在价值的公司。投资组合构建：他的投资组合通常非常集中，持仓数量较少，且换手率极低，这反映了他对所选企业长期增长能力的极高确信度。放弃做空：他曾公开表示，做空策略在长期牛市和政策干预频繁的市场中极其困难，因此转向了更纯粹的价值发现策略。。

Personal Life

除了投资，William von Mueffling 积极投身于公共事务和慈善事业。慈善与社会服务：他是 The Hamilton Project（隶属于布鲁金斯学会）的咨询委员会成员，致力于促进包容性经济增长。他还曾担任纽约著名私立学校 Buckley School 的董事会主席。家庭：他与妻子 Clémence von Mueffling 生活在纽约。公民参与：为了鼓励市民参与政治，他创立了非营利网站 WhoIsOnTheBallot.org，旨在帮助纽约市民更便捷地获取投票信息。

Publications

William von Mueffling 没有出版传统的投资书籍，他的“作品”更多体现为媒体制作、公共政策白皮书支持以及深度的行业访谈。纪录片制作：他跨界担任了多部具有社会影响力的纪录片的执行制片人 (Executive Producer)，包括关注环境问题的《竞相灭绝》(Racing Extinction, 2015) 和关注美国政治选区划分的《屠龙》(Slay the Dragon, 2019)。行业思想领导：他的投资思想主要通过哥伦比亚大学的《Graham & Doddsville》通讯以及行业白皮书传播。他是哥伦比亚大学价值投资课程的重要支持者和思想贡献者。